一周市场，冲高回落，整体看，大盘仍然没有方向，还是个反复盘整震荡的格局。不过客观的说，因为本周市场的几个明显利空在扰动，科创板的天量解禁，中报的不确定性再加上中证1000股指期货的上市，大盘能在3250点一线守住，就已经算是很大的胜利了。至少，下周开始，是值得期待的。中报、重要会议以及美联储的议息都将最终见到结果，如果几大靴子齐落地，市场完全是有能力重返3300点的。

不过，还是先打个预防针，即便8月市场开启了反弹，恐怕也很难达到5、6月份的反弹强度。我们现在的市场环境和2020年的疫后复苏不能简单类比，此时的市场环境更加复杂，能够稳步向上甚至震荡向上就已经是相当不错了，期待大水漫灌式的野蛮生长并不合时宜。

坏的说完，再说好的，大盘自7月初开启的调整已经持续了快一个月，基本上符合我在6月所提示的“进二退一”的节奏。一个简单的研判指标可以看沪指MACD，自从绿柱冒出，就已经进入到了日线级别的调整态势中，目前看，绿柱有所收窄，但距离红柱冒出还需要些时日。在红柱没有出头前，请继续保持耐心，这就是调整，这也是未来再向上之前的必然过程。投资者更关心接下来的大盘还会不会深跌，从7月的走势看，基本上符合我最早提及的见底之后反弹560点的30%回撤位，很明显看到3250点区域多头几次在组织力量反击，这里也成了本次调整的一个重要目标位。或者说，没有特别利空的扰动下，近期跌破这里的概率并不大。如果你懂七线，你会发现，3250上下十几个点，基本上就是从大道午线到大道亥线的区域。本月能围绕这里把底部夯实，会为未来的反击奠定基础，对于苦等了快一个月的投资者来说，这恐怕就是最好的消息。当然，即便有朝一日收复了3300点，也不能过于兴奋，毕竟，3330、3430都是重要的阻力，市场需要时间，更需要耐心。

说到操作，市场的重心仍然在高景气和大消费两条主线上，只不过，近期的高景气显得更为亮眼。比如，以新能源汽车、风光储为代表的主线方向一直是市场关注的焦点，再加上军工、半导体近期的亮眼表现，绝大部分的赚钱效应都集中于此。只不过，炒作是在各个主流板块间不停轮动的，所以让投资者觉得方向很难把握。本周后半段，动力电池表现不俗，工业和信息化部副部长张云明近日在“2022世界动力电池大会”上致辞时表示，加快培育一批动力电池梯次利用和回收再生的相关企业。这表明，电池回收具备资源价值，其商业模式本质为再制造，收入成本同向变动，利润相对纯资源企业稳定，而报废量 15 年的持续增长是巨大产业红利，持续成长属性凸显。因此后续可持续跟踪电池回收再生产业链各环节价格，紧跟盈利能力趋势，验证发展逻辑。受到动力电池的带动环保板块也继续走强，目前来看，环保+新能源依旧是市场较为认可的方向，总体趋势延续震荡向上的走势，后续仍具进一步向上之空间。

光伏电池表现也很不错，尤其以钙钛矿电池和HJT电池表现更好。我们知道，钙钛矿电池是在HTJ电池之上的第四代光伏电池，其光转电能的效率达到29.8%，现在主流的光伏PERC电池效率最高也才23.5%，而光伏电池持续走强，本质上是新技术的轮动炒作。2022 年是 HJT 降本增效加速推进的一年， 2022 年全行业扩产 20-30GW 扩产预期可能性极大，从这个角度来说，预计 2022 年底 HJT 电池片的单W 生产成本与PERC打平，2023 年开始全行业扩产爆发&主流大厂将开始规模扩产。

除了高景气方向，大消费同样值得关注。随着疫情防控政策逐步优化，稳消费政策持续加码，积极信号同样会助力消费修复。近期北向资金净明显在流入消费板块，同时国内资产荒的背景下，固收类配置型资金也同样偏好稳定性占优的消费板块，这意味着，增量资金注入也会提振市场情绪。当然，还需要明白，业绩和估值是影响大消费板块走势的两大重要因素，特别是当前中报季，估值和业绩的合理搭配是大消费行业配置的主要线索。基于细分行业的估值和业绩表现，可以关注大消费主线的三大方向：

1、以高估值和强业绩为代表的景气绩优品种，比如白酒、非白酒和化妆品；

2、以低估值和强业绩为代表的绿色智能家电和医疗服务；

3、以高估值和弱业绩为代表的困境反转品种，比如养殖业、旅游景区和酒店餐饮等。

整体看，站在稳健的角度还是建议投资者耐心等市场选择出有延续性的新方向再行低吸跟随，而风格较为激进的可以选择一些低位板块进行先手埋伏，但因为目前盘面的整体量能不支持，无论哪一种方式均以轻仓尝试为宜。至于下周市场，一旦几个靴子落地，将很有可能迎来变盘期，不过，越是这个时候越需要更加冷静，黎明前的黑暗也往往是最难熬的时刻。