下周 重磅会议即将召开 为什么不建议期望过高？

随着6月底市场积极现象的出现以及进入到7月以来国内外积极因素的提振，A股市场短期放量反弹下暂时迎来止跌。而随着重要会议即将召开，市场期待有加下，对下周重磅会议充满期待。

不过，我们认为，尽管指数短期迎来积极因素的积累，但在基本面修复不强以及海外流动性未实质性释放下，市场整体提振动力有限。重要会议对市场情绪有提振作用，但整体期望不要过高！

首先，历史角度看，重要会议下股市未必都会涨

根据国投证券的复盘：前四次三中全会前后的A股行情变化。A股市场近二十年有四次三中全会，从短期来看，四次会议前市场均出现小幅下跌，会议后一个月和三个月则涨跌规律不一。而稍微拉长来看，2003年、2008年和2013年三次三中全会的召开，市场随后阶段性见底并开启反弹，反弹的持续时间在5个月到1年不等，这对应三中全会在中长期对政策导向和经济预期的影响。

也就是说，会前指数整体表现不佳，而会后重点还是需要关注政策导向以及经济的表现。

其次，当前经济修补不强，市场信心不济下，提振动力相对缺失

最新的进出口数据显示，国内需求依旧不足。而周末公布的最新金融数据看，金融服务实体的效果也不佳。当前国内宏观经济修复不强，市场整体提振动力有限。而微观层面，此前企业盈利持续磨底，从中报预期看，二季度企业盈利还有回落，微观层面对股市的提振动力依旧不济。

宏微观不济下，市场虽有修复的支撑，但难有更强的提振。若非超预期政策的提振，市场想要更好的上行，恐怕仍需等待；

第三，市场诟病依旧下 情绪和信心总体低迷

资本市场正在进行深化改革，改革过程中，市场阵痛不断，投资信心和情绪低迷。一方面，随着新国九条”的落地，退市风波此前对市场带来影响，而随州问询风波、大家财务造假风波以及转融券风波下，市场短期都受到了不利的影响，而后期，或许还会有程序化交易的风波对市场的影响。在多方抑制下，目前市场成交多日徘徊在8000亿水平下方，整体情绪和信心低迷。

最后，对于重要会议来说，短期能提振市场的情绪和信心，或带来风险偏好的提升，但总体并非市场向好的充分必要条件。对于市场来说，最终的表现仍需关注基本面以及流动性的趋势。从历次三中全会对资本市场的影响来说，更多的在政策的中期引导方向上，但也需要基本面以及流动性的配合。短期重要会议相关概念股或有表现，但在基本面整体弱势以及全球流动性未释放下，整体拉升，或仍需时日！

总体上，随着6月底以来积极信号的出现以及进入到7月市场多方的提振，市场短期迎来止跌反弹。在重要会议的情绪提振下，市场风险偏好也有望应该提升，并助力指数反弹的延续。不过，对重要会议也不要预期过高，毕竟当前经济基本面修复不强，市场整体提振动力缺失，仍需超预期政策以及流动性的提振。