A股为何突然全线杀跌 此轮上涨行情结束了吗？

引言：昨日，尽管金融和地产表现强劲，但指数却无动于衷。而今日，随着海外美股以及大宗商品的回落，在事件干扰的影响下，指数低开低走，指数以及板块几乎全线下挫，一度吞噬5月的涨幅。那么，在没有明显的利空下，这里为何突然大跌？下跌之后，又是否意味着此轮上涨行情的结束呢？

A股全线下跌

昨日市场勉强的收涨令人担忧，而今日开盘双双低开似乎暗示行情的走弱。两市跳空开盘后连续跳水，此后一路走低，虽然盘中一度小幅反抽，但午后再次跳水失去支撑，指数继续走低下三大主要指数悉数吞噬5月以来的涨幅。

全天盘面上，板块一度全线覆没，上午军工、家用电器以及银行板块一度表现，但午后全线走低翻绿，而有色金属、社会服务等大跌领衔下，传媒、美容护理、以及房地产产业链等多板块下跌超2%。

为何突然大跌？

全天看，在没有明显利空的前提下，今日市场全线走低迎来大跌，究竟是什么原因呢？我们认为，海内外情绪干扰以及市场估值修复尾声下，阶段性调整的需求是主要因素。

首先，海外美联储会议纪要引发美股、美债和大宗商品市场齐跌，对市场情绪带来影响。美国联邦储备委员会22日公布的会议纪要显示，美联储对当前美国通胀形势感到担忧，这意味着联邦基金利率需更长时间维持在当前水平以实现通胀目标。由此，美国金融市场周三在纪要发布后普遍承压，并对全球市场带来情绪抑制；

其次，国内解放军演习以及海外传言令市场避险情绪升温。央视新闻报道，5月23日至24日，中国人民解放军东部战区组织战区陆军、海军、空军、火箭军等兵力，位台岛周边开展“联合利剑－2024A”演习。这次演习相对突然，针对性较强之下，市场产生一定的担忧情绪。

此外，近期市场板块轮动加快，赚钱效应减弱，增量缺失下，任何不利因素都可能导致波动的加大以及调整的可能。即便是5月以来的上行，市场的主线依然不明确，板块轮动中逐步加快，而赚钱效应也在减弱，指数上行中技术指标持续背离，显示阶段上行空间相对有限。而在海内外情绪干扰以及事件的催化下，短期积累的回调需求爆发。

上涨行情是否结束？

今日大跌之下，投资者最为关心的就是这里下跌的性质是什么？单日大跌又是否意味着此轮上涨行情的结束呢？

一方面，单日的大跌具有一定的不确定性，当日市场下跌没有明显的利空，但近期积累的震荡以及调整需求，在多因素的影响下或迎来爆发；另一方面，此轮指数持续上行以来，整体已经脱离十分便宜区间，估值修复迎来尾声，在基本面提振动力缺失下，震荡加大以及调整都是不可避免的。

所以，当日市场的下跌，或是估值修复尾声下市场波动加大的具体体现，同样也是市场筹码松动下阶段获利了结的可能体现。在当前宏观经济修复不强以及微观企业盈利还在磨底之下，调整或已经开启，短期重心下行或将延续。至于后期能否再度上涨，仍需留意政策的提振以及基本面修复的力度。