百点反攻 A股收复3000点 见底了吗？

观点：9月PMI回升至荣枯线上方，制造业景气水平持续改善。逆周期调节下，随着宽松的开启以及多项政策持续释放，经济复苏有望加速。多个周期底部之际，随着A股估值的历史低位，当前战略配置机会凸显。短期看，随着主跌的结束以及多个积极信号的频现，指数迎来连续反弹，并且重返3000点。预计多方向好因素共振下，指数整体向好趋势明朗，但海内外仍有压制下，预计市场仍有反复。短期连续回升后不盲目乐观，战略配置下，波段还需留意指数再次的回落。

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当日看，A股的相对强势来源于多方的提振。首先，大环境的改善。 新华社报道，当地时间10月26日，外交部长王毅在华盛顿会见美国国务卿布林肯。很明显，大国之间的关系有望改善，给市场带来信心提升；其次，工业企业营收利润持续恢复向好，基本面支撑有望进一步增强。9月份规上工业企业利润同比增长11.9%，连续两个月实现两位数增长。而前三季度看，工业生产平稳增长，工业企业营收利润持续恢复向好，对股市的提振作用有望逐步增强；此外，昨日盘后密集的回购给市场带来情绪提振，毕竟过往“回购潮”多伴随市场底。

因此，多方积极因素的刺激，指数迎来强势上行。不仅如此，当前的A股整体是利好频频，经历了此前多重政策加码和刺激之后，市场迎来了“国家队”真金白银的入市。同时，随着财政部的重磅发力以及大国关系可能的改善，在工业企业利润持续恢复之下，市场总体向好的趋势逐步明朗。

值得注意的是，四连阳之后，指数从最低的2923点到3029点，已经累计反弹超百点。投资者比较关心的是，指数是否已经见底？

对此，我们认为指数向好的趋势明显，当前仍是震荡筑底阶段，短期仍有反复。一方面，海外仍有干扰。美债收益率还没出现明显的见顶回落，而地缘风险持续依旧，全球资产风险偏好被压制，A股也间接受影响；另一方面，国内经济复苏下整体不强，仍需政策的提振以及基础的加固；此外，市场情绪和信心逐步提振，但仍需进一步恢复。因此，市场整体处于底部区域，但是否已经见底，或许仍需进一步观望。

整体看，短期市场的反弹，核心是新一轮利好提振下的情绪回升以及宏观环境改善下的信心刺激，更多的仍是超跌反弹，整体有利于市场情绪和信心的回升，也利于中期底部的形成。对于投资者来说，既要意识到积极信号持续释放下市场已经处于震荡筑底的时刻，但同时也要明白筑底或仍需时日。所以，目前是比较适合战略投资者进行逢低的配置，而波段投资者可适当进行高抛低吸的阶段博弈。当然，如果是此前持仓的投资者，可考虑指数连续反弹后适当的减持。