国有大行股价创历史新高 别急着大牛市 中特估行情或进入后时代？

观点：经济复苏周期以及过热期，A股市场往往容易迎来牛市。而每一轮牛市行情或多或少都有一条明确的主线。如果说当前行情是一轮牛市的征途，那么中特估无疑就是此轮行情最大的主线之一，而且是有力的推动者。因此，如果说此次市场的上涨以及可能的牛市，大背景还是经济的复苏，催化则是中特估背景下中字头等大蓝筹的集体发力。不过，经济弱复苏以及海外经济周期相左下，大牛市可能还需等待。而且，大金融启动下，还需谨防中特估行情进入后时代！

继昨日涨停之后，今日中国银行一度大涨超5%，股价也是迎来了历史新高。而昨日大涨之后，市场也是因为银行板块的爆发而多出了大牛市的呼喊。尤其是，有关中国银行历史上为数不多的几次涨停，貌似都引发了所谓的牛市。那么，市场的牛市真的是银行股引发的吗？

如果翻看历次牛市行情，鲜有银行板块大涨而助推的，倒是有券商板块的大涨引领。所以，并不能说银行板块的大涨就会带来绝对的大牛市。此外，当前经济弱复苏，海外经济周期还相左，想要有大牛市，可能还需时日。而对此次银行板块的上涨，可以从短中周期以及背景做个简单的梳理。

周期上看，银行板块此轮还是受益经济复苏，是典型的修复性行情。对于银行业自身来说，既有周期性逻辑也有类债性逻辑，而无论是哪种逻辑，都直接或间接受益于经济复苏的提振，而往往经济复苏周期，银行板块也大多会迎来超额收益。对应到股市当中，板块也有阶段性行情，比如过去的几轮复苏期，银行板块几乎都有像样的表现；而催化剂上，显然还是中特估的加持和推动。毕竟在银行板块之前，中国移动、中国石油其实早已率先发力；当然，短周期看，财报季之后，银行基本面触底、估值修复等预期有所升温，此次上涨也或是此前部分出逃资金新进入的提振。

所以，其实每一轮经济复苏，市场向好都是大概率事件，而推动市场向好的，整体还是市场全面的估值修复，是多板块共同推动的结果。当然，在此过程中，每一轮更好的行情，都有一条明显的推动主线，带领市场走牛。而这轮，如果有牛市，显然就是中特估背景下，中字头等大蓝筹行情的崛起。而这些板块和个股都是大权重，其上涨对于指数的带动作用是显而易见的。

当然，换个角度，毕竟银行整体已经是夕阳产业，缺乏整体成长性的当下，这种暴涨持续性不可取，即便有中特估背景的影响，或许也是“后中特估时代”了。也就是说的，建筑等中字头板块、石油石化以及其他“中特估”行情之后，目前银行的中特估行情来临，会不会成为中特估行情的冲顶呢？这点值得思考和观望。

总结一下：以中国银行为首的银行股的飙升引发市场关于大牛市的呼声，仅从经济周期角度，市场向好的本质没有改变。但银行板块的上涨更多的还是经济的回暖提振，并在中特估背景下上涨力度有所扩大。但缺乏成长性以及当前经济复苏的弱势，指数想要大牛市可能还需等待。同时，还要谨防银行等大金融拉升之后，中特估行情进入后时代。机会方面，从全年角度，可继续逢低配置经济修复下消费以及科技的整体回升机会，同时切忌追涨持续上涨的中特估相关板块。